• 1、互聯(lián)網(wǎng)的基準(zhǔn)投資回收期
• 2、已知貸款利息和年限,投資回收系數(shù)怎么計(jì)算
• 3、增值稅例題求解釋,【例2－4】某商業(yè)企業(yè)為增值稅一般納稅人,2009年3月采用分批收款批發(fā)商品,合同規(guī)定不含稅銷售總金額為300萬元,本月收回50%貨款,其余貨款于4月10前收回.由于購貨方資
• 4、例題2:某方案原始投資額200萬元，其中固定資產(chǎn)投資120萬元，墊支營運(yùn)資金80萬元;建設(shè)期2年，經(jīng)營期5年;營運(yùn)資金在建設(shè)期結(jié)束時(shí)墊支，項(xiàng)目結(jié)束時(shí)，固定資產(chǎn)殘值8萬;投產(chǎn)后，年?duì)I業(yè)收入170萬，年付現(xiàn)成本80萬元，固定資產(chǎn)按直線法計(jì)提折舊，該企業(yè)免繳企業(yè)所得稅。計(jì)算該方案各年現(xiàn)金流量,回收期，凈現(xiàn)值(資本成本率10%)

1、互聯(lián)網(wǎng)的基準(zhǔn)投資回收期

經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法
教學(xué)目的:通過本章的學(xué)習(xí),要求學(xué)生理解和掌握投資回收期、凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、追加投資回收期、投資效果系數(shù)、年值(年金)、差額凈現(xiàn)值、差額內(nèi)部收益等基本指標(biāo)的定義、定義式和經(jīng)濟(jì)含義.學(xué)習(xí)方案間的關(guān)系,掌握單方案技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法和多方案技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法.
時(shí)間安排:4學(xué)時(shí)
教學(xué)重點(diǎn):
基本概念
技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)
技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法
單方案技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法
多方案技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法
技術(shù)方案的綜合評(píng)價(jià)
學(xué)會(huì)使用Excel進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià).
教學(xué)過程:
復(fù)習(xí)鞏固與作業(yè)要求:見作業(yè)部分.
備注:
教后記:
根據(jù)方案?jìng)€(gè)數(shù):單方案、多方案.
根據(jù)是否考慮資金的時(shí)間價(jià)值:靜態(tài)方法、動(dòng)態(tài)方法.
對(duì)工程技術(shù)方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià),其核心內(nèi)容是經(jīng)濟(jì)效果的評(píng)價(jià).為了確保經(jīng)濟(jì)決策的正確性和科學(xué)性,研究經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的指標(biāo)和方法是十分必要的.經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的指標(biāo)是多種多樣的,他們從不同角度反映工程技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)性.這些指標(biāo)和方法主要可以分為三大類:第一類是以時(shí)間作為計(jì)量單位的時(shí)間型指標(biāo),例如投資回收期、貸款償還期等;第二類是以貨幣單位計(jì)量的價(jià)值型指標(biāo),如凈現(xiàn)值、費(fèi)用現(xiàn)值等;第三類是反映資源利用效率的效率型指標(biāo),如投資利潤率、內(nèi)部收益率等.
靜態(tài)評(píng)價(jià)方法
不考慮資金的時(shí)間價(jià)值,主要用于項(xiàng)目可行性研究初始階段的粗略分析和評(píng)價(jià),以及技術(shù)方案的初選.
靜態(tài)投資回收期法 時(shí)間指標(biāo)
技術(shù)方案的決策面臨著未來的不確定因素,這種不確定因素所帶來的風(fēng)險(xiǎn)隨著時(shí)間的延長而增加,因?yàn)槲磥淼臅r(shí)間越遠(yuǎn),人們所確知的東西就越少,風(fēng)險(xiǎn)就越大,為了減少風(fēng)險(xiǎn),投資者必然希望盡可能快的收回投資.靜態(tài)投資回收期作為能夠反映技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)性和風(fēng)險(xiǎn)性的指標(biāo),在建設(shè)項(xiàng)目評(píng)價(jià)中具有獨(dú)特的地位和作用,被廣泛用作建設(shè)項(xiàng)目評(píng)價(jià)的輔助性指標(biāo).
投資回收期的計(jì)算:
基本公式
現(xiàn)金流量圖
式中:
Pt 以年表示的靜態(tài)投資回收期;
CI 現(xiàn)金流入量;
t 計(jì)算期的年份數(shù).
根據(jù)平均年凈收益計(jì)算
若投產(chǎn)后每年的凈收益可以平均凈收益Y來計(jì)算,即則式中:
Y 平均年凈收益;
I 總投資;
投資回收期的計(jì)算一般以建設(shè)開始年份為起點(diǎn),也可以從投產(chǎn)年或達(dá)產(chǎn)年,但應(yīng)注明.
從財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表計(jì)算靜態(tài)投資回收期:
若技術(shù)方案的投資回收期小于等于部門或行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)投資回收期PS,則認(rèn)為該方案是可接受的,否則,認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)上不可取.
例題5-1 對(duì)某建設(shè)項(xiàng)目的計(jì)算結(jié)果顯示,該項(xiàng)目第一年建成,投資100萬元.第二年投產(chǎn)并獲凈收益20萬元,第三年的凈收益為30萬元,此后連續(xù)5年均為50萬元.試求該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期Pt.
解:根據(jù)下表得Pt=4.
例題5-2 某項(xiàng)目建設(shè)方案的投資和收益情況如下表所示,若標(biāo)準(zhǔn)投資回收期為5年,試用靜態(tài)投資回收期法評(píng)價(jià)此方案.
解:
例題5-2補(bǔ)充:
靜態(tài)追加投資回收期:
投資回收期僅體現(xiàn)項(xiàng)目本身的相對(duì)效益而不能體現(xiàn)項(xiàng)目的絕對(duì)效益.
現(xiàn)實(shí)中,經(jīng)常遇到為解決某一生產(chǎn)問題,形成了諸多可以選擇的方案.這些方案的效果相同或相似、有時(shí)這些方案的效益甚至無法明確計(jì)量.往往是投資大的方案,成本較低;投資小的方案,成本較高.
例如:甲方案投資700萬元,年運(yùn)行費(fèi)用100萬元;乙方案投資500萬元,年運(yùn)行費(fèi)用130萬元若兩方案的效果相同,問如何決策?
當(dāng)方案間的投資額相差較大或方案的收益無法計(jì)量時(shí),則需要用追加投資回收期作為判斷方案間優(yōu)劣的指標(biāo).
追加投資回收期又稱為差額投資回收期,用于比較兩個(gè)不同的方案的相對(duì)優(yōu)劣程度.
設(shè)兩方案的生產(chǎn)能力分別為Q1和Q2,
式中:
P2/1 追加投資回收期;
I1,I2 方案1和方案2的投資額,I1C1,C2 方案1和方案2的經(jīng)營費(fèi)用,C1>C2;
Q1,Q2 方案1和方案2的年產(chǎn)量;
Y1,Y2 方案1和方案2的年均凈收益.
顯然,當(dāng)Q1=Q2時(shí),上式簡化為:
若P2/1≤PS,則認(rèn)為投資額較大的方案2較優(yōu),否則,投資額小的方案1較優(yōu).
例題5-3 某企業(yè)在擴(kuò)大生產(chǎn)能力時(shí),有兩種技術(shù)方案.第一種方案是再建一套現(xiàn)有裝置,投資額I1=60萬元,年經(jīng)營費(fèi)用C1=40萬元;第二種方案是采用一套新型的裝置,投資額I2= 80萬元,經(jīng)營費(fèi)用C2= 32萬元.兩方案生產(chǎn)能力相同,問哪種方案經(jīng)濟(jì)效益較優(yōu)(設(shè)PS =5年)?
解:
第二種方案較好.
注意:追加投資回收期僅反映了兩種方案的相對(duì)經(jīng)濟(jì)效益,并沒有體現(xiàn)兩方案自身的絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效益.因此,應(yīng)首先對(duì)兩個(gè)方案的投資回收期進(jìn)行計(jì)算分析以保證方案可行性.
投資回收期的特點(diǎn)
投資回收期計(jì)算的起點(diǎn)
觀點(diǎn)之一,從貸款之日起(更合理)
觀點(diǎn)之二,從投資之日起(可行性研究規(guī)定)
觀點(diǎn)之三,從投產(chǎn)之日起(個(gè)別觀點(diǎn))
投資回收期與折舊期的區(qū)別
投資回收期:反映了方案的盈利能力,與各年的實(shí)際收益有關(guān),收益大、回收快,回收期就短.
折舊期:反映了設(shè)備(固定資產(chǎn))的折舊壽命(與設(shè)備的盈利能力無關(guān)).與折舊方法、設(shè)備投資、壽命、國家規(guī)定等有關(guān).
靜態(tài)投資回收期法分析:
優(yōu)點(diǎn):
經(jīng)濟(jì)含義直觀、明確,計(jì)算方法簡單易行.
明確地反映了資金回收的速度.
既可判定單個(gè)方案的可行性(與T0比較),也可用于方案間的比較(判定優(yōu)劣).
缺點(diǎn):
沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值.
沒有反映投資回收后的收益和費(fèi)用.
方案的投資額相差較大時(shí),比較的結(jié)論難以確定!
靜態(tài)投資效果系數(shù)法
投資效果系數(shù)又稱為投資收益率或投資報(bào)酬率,是項(xiàng)目投產(chǎn)后年凈收益與項(xiàng)目總投資額的比率.不考慮資金的時(shí)間價(jià)值稱為靜態(tài)投資效果系數(shù).
靜態(tài)投資效果系數(shù):
式中:
Y 平均年收益;
I 項(xiàng)目總投資.
投資效果系數(shù)的經(jīng)濟(jì)含義是:每元錢(單位投資)每年的凈收益.
與部門或行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)投資效果系數(shù)Es作比較.
顯然有:
靜態(tài)投資效果系數(shù)的應(yīng)用:
投資利潤率
年利潤總額=年產(chǎn)品銷售收入-年總成本費(fèi)用-年銷售稅及附加
年銷售稅及附加=年增值稅+年城市維護(hù)建設(shè)稅+年教育費(fèi)附加+年資源稅
總投資=固定資產(chǎn)投資+建設(shè)期借款利息+流動(dòng)資金+固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅
投資利稅率
年利稅總額=年產(chǎn)品銷售收入-年總成本費(fèi)用
=年利潤總額+年銷售稅金及附加
資本金利潤率
資本金即項(xiàng)目的全部注冊(cè)資金.是指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊(cè)資金,是一種帶有墊支性的資金.
計(jì)算出的指標(biāo)應(yīng)與部門或行業(yè)平均指標(biāo)比較,以判定項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性.可接受的項(xiàng)目應(yīng)高于行業(yè)平均指標(biāo)Es.
例5-4 某擬建項(xiàng)目建設(shè)期為2年,第一年初投資150萬元,第二年初投入225萬元,固定資產(chǎn)投資全部為銀行貸款,年利率為8%.該項(xiàng)目壽命周期為15年,生產(chǎn)期第一年達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力,正常年份的產(chǎn)品銷售收入為375萬元,總成本費(fèi)用為225萬元,增值稅率為14%(設(shè)已經(jīng)扣除進(jìn)項(xiàng)稅部分),忽略其他稅金及附加,流動(dòng)資金為75萬元.若項(xiàng)目的全部注冊(cè)資金為950萬元,試求該項(xiàng)目的投資利潤率、投資利稅率以及資本金利潤率各是多少?
解:
總投資=固定資產(chǎn)投資+建設(shè)期借款利息+流動(dòng)資金
=150*(1+0.08)2+225*(1+0.08)+75=492.96(萬元)
年利潤總額=年產(chǎn)品銷售收入-年總成本費(fèi)用-年銷售稅及附加
=375-225-(375-225) *14%=97.5(萬元)
年利稅總額=年產(chǎn)品銷售收入-年總成本費(fèi)用=375-225=150(萬元)
投資利潤率=19.8%
投資利稅率=30.4%
資本金利潤率=10.3%
靜態(tài)追加投資效果系數(shù):
用于比較兩個(gè)方案的相對(duì)經(jīng)濟(jì)性.
顯然,當(dāng)Q1=Q2時(shí),上式簡化為:
將計(jì)算得到的E2/1與基準(zhǔn)或行業(yè)平均投資利潤率Es作比較,若E2/1≥Es,則投資額較大的方案2較優(yōu),否則,方案1較優(yōu).
注意:靜態(tài)追加投資效果系數(shù)僅反映了兩種方案的相對(duì)經(jīng)濟(jì)效益,并沒有體現(xiàn)兩方案自身的絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效益.因此,應(yīng)首先對(duì)兩個(gè)方案的投資效果系數(shù)進(jìn)行計(jì)算分析以保證方案可行性.
例題5-5 使用靜態(tài)投資效果系數(shù)法比較例5-3中的兩種方案.
解:
故第二個(gè)方案較優(yōu).
靜態(tài)投資回收期法分析:
優(yōu)點(diǎn):
經(jīng)濟(jì)含義直觀、明確,計(jì)算方法簡單易行.
明確地反映了資金的盈利能力.
缺點(diǎn):
沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值,而且舍棄了項(xiàng)目建設(shè)期、壽命期等眾多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),故一般僅用于技術(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚不完整的項(xiàng)目初步研究階段..
沒有反映投資所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)性.投資回收期過長,項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性將隨著技術(shù)進(jìn)步而惡化.
評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn):
《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》 中國計(jì)劃出版社 1993年7月出版.
中國經(jīng)濟(jì)信息評(píng)估網(wǎng)( )
P68 化工及相關(guān)行業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)參數(shù)
不同地區(qū)、行業(yè)、時(shí)期,T0都有所區(qū)別.如表(基準(zhǔn)投資收益率、基準(zhǔn)投資回收期)
行業(yè) i0(%) T0(年)
冶金 9-15 8.8-14.3
煤炭 10-17 8-13
有色金屬 8-15 9-15
油田開采 12 6-8
機(jī)械 7-12 8-15
化工 9-14 9-11
紡織 8-14 10-13
建材 8-10 11-13
從上表可知,投資回收期一般在10年左右.
補(bǔ)充作業(yè):試從互聯(lián)網(wǎng)搜索最新的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)參數(shù).書、數(shù)據(jù)庫、論文和網(wǎng)上資源.
動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法
考慮資金的時(shí)間價(jià)值,采用復(fù)利計(jì)算,把不同時(shí)點(diǎn)的支出和收益折算為相同的時(shí)點(diǎn)的價(jià)值.用于項(xiàng)目詳細(xì)可行性研究等.
動(dòng)態(tài)投資回收期法
定義:在考慮資金時(shí)間價(jià)值的條件下,按一定復(fù)利計(jì)算,收回項(xiàng)目總投資所需的時(shí)間,通常以年表示.
動(dòng)態(tài)投資回收期的計(jì)算:
基本公式
或
式中:
Pt'' 以年表示的動(dòng)態(tài)投資回收期;
Yt 每年的凈收益或凈現(xiàn)金流量;
i 貸款利率或基準(zhǔn)收益率.
從財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表計(jì)算動(dòng)態(tài)投資回收期:
根據(jù)平均年凈收益計(jì)算
若投產(chǎn)后每年的凈收益可以平均凈收益Y來計(jì)算,即有:
則
式中:
Y 平均年凈收益;
I 總投資現(xiàn)值;
考慮了時(shí)間因素后,動(dòng)態(tài)投資回收期一般應(yīng)大于靜態(tài)投資回收期.
投資回收期的計(jì)算一般以建設(shè)開始年份為起點(diǎn),也可以從投產(chǎn)年或達(dá)產(chǎn)年,但應(yīng)注明.
將得到的項(xiàng)目動(dòng)態(tài)投資回收期與標(biāo)準(zhǔn)投資回收期或行業(yè)平均投資回收期比較,當(dāng)Pt''例題5-6 試對(duì)例5-2的項(xiàng)目用動(dòng)態(tài)投資回收期法進(jìn)行評(píng)價(jià),已知年利率為8%.
解:解法1,如下圖.
解法2,由下圖可知前兩年的凈現(xiàn)金流量折算為第二年末為94.91萬元,自第三年以后各年凈收益相同,則從第三年開始計(jì)算:參見下圖.
例題5-7某企業(yè)需貸款興建,基建總投資(現(xiàn)值)為800萬元,流動(dòng)資金(現(xiàn)值)為400萬元.投產(chǎn)后每年凈收益為250萬元,貸款年利率為8%,試分別用靜態(tài)投資回收期法和動(dòng)態(tài)投資回收期法對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià).(設(shè)基準(zhǔn)投資回收期Ps=5年).
解:靜態(tài)法:,可以接受.
動(dòng)態(tài)法:,不可接受.
動(dòng)態(tài)追加投資回收期、動(dòng)態(tài)差額投資回收期:
或
式中:
P''2/1 動(dòng)態(tài)追加投資回收期;
ΔC 相比較方案的經(jīng)營費(fèi)用差額,ΔC=C1-C2,且C1>C2;
ΔI 相比較方案的投資差額,ΔI=I2-I1,且I2>I1;
ΔY 相比較方案的凈收益差額,ΔY=Y2-Y1,且Y2>Y1;
i 設(shè)定的利率.
將上式求出的動(dòng)態(tài)追加投資回收期P''2/1與基準(zhǔn)或行業(yè)的投資回收期Ps相比較.若P''2/1≤Ps,則投資大,經(jīng)營成本低或凈收益高的方案2較方案1為優(yōu),否則,方案1較優(yōu).
注意:動(dòng)態(tài)追加投資回收期僅反映了項(xiàng)目的相對(duì)效益.
例題5-8 試用動(dòng)態(tài)追加投資回收期法,對(duì)例5-3中的兩個(gè)方案進(jìn)行優(yōu)選 (設(shè)i=10%).
某企業(yè)在擴(kuò)大生產(chǎn)能力時(shí),有兩種技術(shù)方案.第一種方案時(shí)再建一套現(xiàn)有裝置,投資額I1=60萬元,年經(jīng)營費(fèi)用C1=40萬元;第二種方案是采用一套新型的裝置,投資額I2= 80萬元,經(jīng)營費(fèi)用C2= 32萬元.兩方案生產(chǎn)能力相同,問哪種方案經(jīng)濟(jì)效益較優(yōu)(設(shè)= PS 5年)?
解:
故第二個(gè)方案較優(yōu).
動(dòng)態(tài)投資回收期評(píng)價(jià):
優(yōu)點(diǎn):
經(jīng)濟(jì)含義直觀、明確.
考慮了資金的時(shí)間價(jià)值,更科學(xué)、合理地反映了資金的盈利能力.
缺點(diǎn):
計(jì)算較為復(fù)雜.
沒有反映出投資收回后,項(xiàng)目的收益、項(xiàng)目使用年限以及項(xiàng)目的期末殘值等,不能全面反映項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益.
當(dāng)項(xiàng)目周期不長時(shí),靜態(tài)和動(dòng)態(tài)的計(jì)算結(jié)果相差不大.
動(dòng)態(tài)投資效果系數(shù)法
將動(dòng)態(tài)投資效果系數(shù)與基準(zhǔn)或行業(yè)投資效果系數(shù)Es相比較,若E''≥ Es,則表明項(xiàng)目可以接受.該方法一般用于評(píng)價(jià)單一或獨(dú)立方案是否可以接受.
凈現(xiàn)值法和凈現(xiàn)值比率法
凈現(xiàn)值法:
凈現(xiàn)值的概念與計(jì)算
是項(xiàng)目動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)最重要的方法,即考慮了資金的時(shí)間價(jià)值,還考慮了項(xiàng)目整個(gè)壽命周期內(nèi)的現(xiàn)金流以及期末殘值.更為全面、科學(xué).
凈現(xiàn)值:NPV- net present value 技術(shù)方案在整個(gè)壽命周期內(nèi)每年發(fā)生的凈現(xiàn)金流量,根據(jù)規(guī)定的基準(zhǔn)折現(xiàn)率i0,折算為基準(zhǔn)時(shí)刻的現(xiàn)值的總和.
式中:
n 方案的壽命周期;
CFt 第t年的凈現(xiàn)金流量;
(1+i0)t 第t年的折現(xiàn)因子;
第t年的凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值;
若每年凈現(xiàn)金流量相等為CF,初始投資為I,可寫為:
凈現(xiàn)值的計(jì)算步驟:
列表或作圖表明整個(gè)項(xiàng)目生命周期內(nèi)逐年的現(xiàn)金流入與流出,計(jì)算凈現(xiàn)金流量.
根據(jù)各年的折現(xiàn)因子算出各年的凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值.
將各年凈現(xiàn)金流量加和得到項(xiàng)目凈現(xiàn)值.
凈現(xiàn)值NPV的經(jīng)濟(jì)涵義
若凈現(xiàn)值等于零NPV=0,則表明:
①從投資回收期角度看,按照給定的貼現(xiàn)率,方案在壽命期內(nèi)剛好收回投資;
②從定義式的含義看:項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(jì)之和剛好為零;
③收益率i剛好等于項(xiàng)目的基準(zhǔn)收益率(基準(zhǔn)貼現(xiàn)率i0),即技術(shù)方案(項(xiàng)目)的獲利能力等于給定

2、已知貸款利息和年限,投資回收系數(shù)怎么計(jì)算

不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，主要用于項(xiàng)目可行性研究初始階段的粗略分析和評(píng)價(jià)，以及技術(shù)方案的初選。一.靜態(tài)投資回收期法（時(shí)間指標(biāo)）.相關(guān)概念： 靜態(tài)投資回收期作為能夠反映技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)性和風(fēng)險(xiǎn)性的指標(biāo)，在建設(shè)項(xiàng)目評(píng)價(jià)中具有獨(dú)特的地位和作用，被廣泛用作建設(shè)項(xiàng)目評(píng)價(jià)的輔助性指標(biāo)。步驟：（1） 投資回收期的計(jì)算 （2）計(jì)算根據(jù)平均年凈收益 （3）從財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表計(jì)算靜態(tài)投資回收期意義：反映了方案的盈利能力，與各年的實(shí)際收益有關(guān)，收益越大、回收越快，回收期就越短。方法評(píng)價(jià)：優(yōu)點(diǎn)：1.經(jīng)濟(jì)含義直觀、明確，計(jì)算方法簡單易行。 2.明確地反映了資金回收的速度。3. 既可判定單個(gè)方案的可行性（與其他方法綜合），也可用于方案間的比較（判定優(yōu)劣）。缺點(diǎn)：1.沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值。 2.沒有反映投資回收后的收益和費(fèi)用。3.方案的投資額相差較大時(shí)，比較的結(jié)論難以確定！二.靜態(tài)投資效果系數(shù)法 （忽略時(shí)間指標(biāo)）相關(guān)概念：投資效果系數(shù)又稱為投資收益率或投資報(bào)酬率，是項(xiàng)目投產(chǎn)后年凈收益與項(xiàng)目總投資額的比率。不考慮資金的時(shí)間價(jià)值稱為靜態(tài)投資效果系數(shù)。投資效果系數(shù)的經(jīng)濟(jì)含義：每元錢（單位投資）每年的凈收益。步驟： （1）計(jì)算靜態(tài)投資效果系數(shù)（2）應(yīng)用靜態(tài)投資效果系數(shù)計(jì)算投資利潤率，投資利稅率，資本金利潤率 （3）通過計(jì)算靜態(tài)追加投資效果系數(shù)比較方案差異。意義：投資效果系數(shù)保證方案可行性。靜態(tài)追加投資效果系數(shù)反映了兩種方案的相對(duì)經(jīng)濟(jì)效益，并沒有體現(xiàn)兩方案自身的絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效益。方法評(píng)價(jià)：優(yōu)點(diǎn)：1.經(jīng)濟(jì)含義直觀、明確，計(jì)算方法簡單易行。 2.明確地反映了資金的盈利能力。缺點(diǎn)：1..沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值，而且舍棄了項(xiàng)目建設(shè)期、壽命期等眾多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，故一般僅用于技術(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚不完整的項(xiàng)目初步研究階段。。2.沒有反映投資所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)性。投資回收期過長，項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性將隨著技術(shù)進(jìn)步而惡化。 考慮資金的時(shí)間價(jià)值，采用復(fù)利計(jì)算，把不同時(shí)點(diǎn)的支出和收益折算為相同的時(shí)點(diǎn)的價(jià)值。用于項(xiàng)目詳細(xì)可行性研究等。一、動(dòng)態(tài)投資回收期法相關(guān)概念：在考慮資金時(shí)間價(jià)值的條件下，按一定復(fù)利計(jì)算，收回項(xiàng)目總投資所需的時(shí)間，通常以年表示。步驟：（1）計(jì)算動(dòng)態(tài)投資回收期 （2）從財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表計(jì)算動(dòng)態(tài)投資回收期 （3）計(jì)算平均年凈收益（4）計(jì)算動(dòng)態(tài)追加投資回收期、動(dòng)態(tài)差額投資回收期注意：考慮了時(shí)間因素后，動(dòng)態(tài)投資回收期一般應(yīng)大于靜態(tài)投資回收期。當(dāng)項(xiàng)目周期不長時(shí)，靜態(tài)和動(dòng)態(tài)的計(jì)算結(jié)果相差不大方法評(píng)價(jià)：優(yōu)點(diǎn)：1.經(jīng)濟(jì)含義直觀、明確。 2.考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，更科學(xué)、合理地反映了資金的盈利能力。缺點(diǎn)：1.計(jì)算較為復(fù)雜。2.沒有反映出投資收回后，項(xiàng)目的收益、項(xiàng)目使用年限以及項(xiàng)目的期末殘值等，不能全面反映項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。二.動(dòng)態(tài)投資效果系數(shù)法類似于靜態(tài)投資效果系數(shù)法。相關(guān)概念：將動(dòng)態(tài)投資效果系數(shù)與基準(zhǔn)或行業(yè)投資效果系數(shù)相比較，若大于，則表明項(xiàng)目可以接受。該方法一般用于評(píng)價(jià)單一或獨(dú)立方案是否可以接受。 年值法，內(nèi)部收益率法等

3、增值稅例題求解釋,【例2－4】某商業(yè)企業(yè)為增值稅一般納稅人,2009年3月采用分批收款批發(fā)商品,合同規(guī)定不含稅銷售總金額為300萬元,本月收回50%貨款,其余貨款于4月10前收回.由于購貨方資

零售的銷售額默認(rèn)為是含稅的,題目中一般都會(huì)指明含稅還是不含稅,這個(gè)不用太擔(dān)心.這是現(xiàn)金折扣.現(xiàn)金折扣（cash discount）,又稱銷售折扣（sale discount）.為敦促顧客盡早付清貨款而提供的一種價(jià)格優(yōu)惠.現(xiàn)金折扣的表...

4、例題2:某方案原始投資額200萬元，其中固定資產(chǎn)投資120萬元，墊支營運(yùn)資金80萬元;建設(shè)期2年，經(jīng)營期5年;營運(yùn)資金在建設(shè)期結(jié)束時(shí)墊支，項(xiàng)目結(jié)束時(shí)，固定資產(chǎn)殘值8萬;投產(chǎn)后，年?duì)I業(yè)收入170萬，年付現(xiàn)成本80萬元，固定資產(chǎn)按直線法計(jì)提折舊，該企業(yè)免繳企業(yè)所得稅。計(jì)算該方案各年現(xiàn)金流量,回收期，凈現(xiàn)值(資本成本率10%)

項(xiàng)目計(jì)算周期= 0 + 5 = 5年 年折舊額=(120-8)÷5 = 22.4萬元 ncf 0 =-150萬元 ncf 1 ~ 4 =(90-60)(1-25%)+22.4 = 44.9萬元 ncf 5 =(90-60)(1-25%)+22.4+(30+8)= 82.9萬元

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